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《中产阶级如何保护自己的财富》#F720

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发表于 2018-7-29 16:19:34 | 显示全部楼层 |阅读模式
《中产阶级如何保护自己的财富》#F720 01.jpg
《中产阶级如何保护自己的财富》#F720

各位朋友大家好:

很荣幸人文经济学会邀请我来讲这个话题。首先自我介绍一下,我是yevon_ou。

之前《人文经济学会》转过我很多篇文章。包括;
《兰博基尼工程师得花多少年才能买一辆Lamborghini》
《2017,保汇率还是保资产》
《利率和房价的精算法》
《老虎吃人,专家更吃人》
《美国时代的终结》
《论高等收入国家陷阱》
《假设调控取消》
《经济学第一定律》
《香港楼市崩盘始末》
如果你是《人文经济学会》的订阅者,那应该对我比较熟悉。

在这个世界上,物以类聚,人以群分。
学术圈是一个比较独立的小圈子。但是世界很大,还有各种各样其他的圈子。

这次《创富论坛》第一讲,他们请我来。小周说:“欧大,你讲点赚钱的事吧”。
因为学术的事情,是你懂。赚钱的事情,我略懂。

《中产阶级如何保护自己的财富》#F720 02.jpg

如图。学问之道,分为“体、用、术”。
《人文经济学会》有很多位经济学家,他们的水平都是极高明的。
可是他们的学问,集中在“体”。

“体”,就是大道理。就是经济学的逻辑。
如张五常讲《经济解释》,关于成本,关于利率,就可以写几万字。
这些都是很重要的。每一篇都是经典。

可是“体”这玩意,他有一个缺点。他不赚钱,他接触不到钱。
哪怕一些皓首穷经的老教授,天天坐在书房里。冥思苦想一辈子,可是他们穷一辈子。
天天被师娘骂,天天没米下锅。就领一份死工资。
去卖书么,卖不了几个钱。

而我们这个圈子,比较侧重于“用”。
牛顿三力学确立了,真正赚钱的,是通用汽车。造汽车发动机的人。
香农的信息论确立了。中国移动才赚了大头。

我们就是那个研究“用”的人。
怎样将经济学知识,转化为金钱。

一)通胀

言归正传。我们首先来看一张图表。[1]


《中产阶级如何保护自己的财富》#F720 03.jpg

这张图,是中国的货币供应量。

其中,1979年刚开始改革开放时,这个数字接近于零。确切的说:居民总存款约220亿。
而今天呢,居民总存款,大约是66万亿。
二者相差:3000倍。

(亿)
1979
2016
倍数
年化
居民存款
220
660000
3000
24%
官方M2
1500
1500000
1000
20%



中国的数字,是全世界最复杂的。
譬如这个1979年的数据,M2是居民存款的7倍。当年又没有什么金融渠道,连商业银行都没有。你这数字怎么来的

但是呢,无论有多少重重迷雾。你把时间拉长了看,则所有的阴谋诡计,全部都是躲藏不住的。
如果时间拉长到36年。则中国的货币增长,在1000~3000倍之间。

另外一方面,我们再来看国力。或者说“实物资产”。
国力的增长,GDP数字也是一个巨大的谜。
但是我们可以假设一下。我给出的数字,是每年9%

(1979~2015)
每年
累计
GDP
9%
23倍
货币
22%
1500倍
差额
12%
64倍

我们看回这个表格。
在过去的三十六年,中国的“国力”GDP实质增长23倍。一跃成为一个国际性的大国。
钢产量,电产量,基本都是这个数量级。

而货币方面呢,我们取一个中间值:1500倍。
通货膨胀就是64倍。

货币每年加+22%,但经济只增长9%,当中有一个缺口12%。
这个就是通货膨胀。

关于通货膨胀的话题,一直是一个忌讳。官方的“通胀数据”,永远只有1~2%,36年累计通胀,官方数字一共只有4.9倍。
但是,你把时间拉长了来看。效应是很明显的。“钱变毛了”。
实际老百姓自我感受,在64~100倍之间。

1979年时,有一个口号,叫做“36元”。
意思是一般技工,初中毕业文凭。去工厂里做起薪36元。
而现在,基本是2000~3000元。

1980年代,买一个白馒头,5分钱。
现在你看一个馒头多少钱。

我们生活在一个通货膨胀的世界。请你抄下来:每六年物价翻翻
每年大约12%

二)中产阶级

今天人文给的题目,叫做《中产阶级如何保护自己的财富》
我们讲一下“保护”的概念。

“保护”的意思,不是让你吃不上饭。饿得去当乞丐。
保护的意思,是想维持你的“社会地位”不下降。

以前是多少名,现在还是多少名。
以前是衣冠荣耀,以后还是衣冠荣耀。

那么,你需要“排名不下降”的话,你需要的“增长”速度是多少。
+22%

请大家一起看着着个+22%的数字,凝息静气,默哀三秒钟。
如果中产阶级想要“保护”你的财富,想要社会排名不下降。你的增长,必须达到每年+22%
这个不是理论,这个是结果。

有些人问,不可能的。你这个算法是瞎扯。世界上不可能有任何人,达到这个回报速度。连巴菲特都没有。
那么我问你,1980年时,你有多少钱。一万元没有吧。

而2016年,你有多少钱。在座的北京土著不少,那你二套房子,你就是一千万了。
卅六年,年均复合增长+22%。中国人的财富增长,每一个人都超过了巴菲特。
你要问这千万怎么来的。臣妾不知道啊。

三)全要素增长

 (增长率)
个人工资
储蓄
奇遇
年轻人
+22%
中产阶级
+22%
+3%
中产阶级+京沪
+22%
+3%
+22%
百家姓
+100%


我们来看这个表格。

首先解释一下个人工资增长,每年+22%。
如果你算一下复利,^16年,大概是24倍。比房价快一点。
2000年时年薪2W,到了2016年年薪50W。

这个22%,由二部分组成。9%+12%
其中的12%,是社会平均通胀率。哪怕你做的是一成不变的工作,例如餐厅营业员,送快递外卖的,带小孩的月嫂。
你的工资也是每年都在增长的。营业员每年加薪+12%

而另一方面,则是9%“高薪职位的出现”。
在1979年时,几乎没有高薪职位。没有高科技,高技能的职位。
大家都是技工,都是中专文凭。

而到了2016年,有投行,有外企,有码农,有高管,有国际贸易,有律师。这些都是以前不存在的“高级”职位。
人生需要有追求的。如果你不升职,你就等于在退步。

我们仔细观察这个表格。人的收入,分为三大部分;
  • 工资

  • 利息

  • 外快(主要指房地产)


这里面,问题主要出在“储蓄”一环。
储蓄的回报非常低。通常中国的“无风险利率”只有3%。

如果你要“全要素”增长+22%,则你必须“工资+储蓄+奇遇”都增长+22%
但是金融市场的回报非常低。
除非你是彻底的无产阶级,否则你必然被社会抛弃。[2]

有些人问,怎么破
今天的主讲是《中产阶级如何保护自己的财富》。那么,怎么破。

答案是,听好了,请凝息静气三秒钟。
答案是:没法破


因为我们还有第四行,还有百家姓的第一个姓。
前面三行加在一起,他是一个“负和游戏”。
屁民加屁民加屁民,他还是负和游戏。

因为还存在一个发钞机构。他每年几万亿,几万亿地投资重型项目。开发东,开发西,铁公基不停地亏损。
这些钱哪来的,就是前三行亏的。

所以前三行总体是一个负和游戏。
中产阶级就一个整体,是不可能被拯救的。
我们只能救出很小的一个群体,譬如说几千个人(括弧,买票的)。

四)收入年龄格局

 (增长率)
个人工资
储蓄
奇遇
年轻人
+22%
中产阶级
+22%
+3%
老年人
+3%
百家姓
+100%

岔一句题外话。我们仔细看这个表,其实他给人的冲击是震撼的。

最大的一个差异,发生在“年轻人/老年人”之间。
我们看到,年轻人,还在上班的那群人,他们的工资以+22%的速度在增长。
老年人储蓄收益只有3%

中国的收入架构,是高高度向年轻人倾斜的!

很有可能你三流大学一毕业。拿8000元的工资。但你的薪水,已经比做了一辈子“高级工程师”的你的父母还要高。
年轻人折腾几年,就有了一二百万,三五百万积蓄。几年时间,超过了你父母一辈子的收入。

这造成什么结果呢,造成了社会上,政治上,人文上,巨大的差异!
中国的年轻人,具有巨大的话语权。
他们可以发出自己的声音,拥有想象力和创造力。可以轻易地撕碎旧秩序(地段)。
社会变革极快。

因为财务实力就是根本。你有了高工资,高积蓄,你就不用听父母的话。他们也没什么资格管你。
而你想象一下,所有的资源和权力都掌握在老人手里。这个社会会变成什么样子。


GDP
通胀
工资
中国
9%
12%
+22%
日本
0%
-1%
-1%

你譬如看隔壁日本的例子。

中国每年工资+22%,你父母50岁了。一辈子累次加薪,工资才5000元。
你一毕业就是8000.

而日本的老人有500~600W日元的年薪。
新进社员只有200~300W日元年薪。
论储蓄的话更加不能比。

所以日本年轻人几乎无法反抗老年人。
象《半泽直树》这样中古主义价值观依然横行。
二者社会结构完全不同。

在法国,年轻人有一句谚语,“爷爷抢你的女朋友”。
因为法国年轻人失业率在30%以上,而几乎全部的社会财富和权势,都掌握在60岁的爷爷手里。
年轻人真是恨死了。30岁美女这一个档次,几乎全都被60岁爷爷抢走了。

香港人有一句老话,所谓“手停口停”。哪天你不上班了,你立刻被社会淘汰。
中国的劳动回报率,和资产回报率,完全不成比例。
国民财富的分配,高度向人力资源倾斜。
地主几乎没有可能击败长工。
“富人越来越穷,上班族越来越富”。社会逆袭频繁。

谁是社会主义国家,中国就是全世界最社会主义的国家。

“收入年龄格局”是一个很大的话题。但是和我们今天的主题无关。我们就不展开了。

五)中产的陷阱

 (增长率)
个人工资
储蓄
奇遇
年轻人
+22%
中产阶级
+22%
+3%
中产阶级+京沪
+22%
+3%
+22%
百家姓
+100%

言归正传,底层爬到中产容易。中产爬到富人困难。
我们还是讲回中产阶级的话题。
观察这个图表。中产阶级有一个“天花板”现象。

当你很穷的时候,你只有“工资---结余”。这个时候,你的净资产是不断增长的。
但是你成为了中产阶级之后,你就拥有了二样东西,“工资+储蓄”。
其中,工资每年都在增长。
储蓄名义回报+3%,实际通胀13%,每年缩水-10%,一百万元过年就剩90W。

你的人力资本,可以保值增值。在座每一个大学生,都价值1000W。
你的金融资本,无法保值。

当你的“积蓄”到了一定程度之后,“储蓄缩水”的效应,会超过你的工资结余。
简单地计算一下。如果每年缩水-10%
则你财富的上限,就是“工资”的10倍。
好比你每年省吃俭用,能省下40W。则你资产的上限,就是400万。

从名义上,好像你每年余额宝又拿了多少利息。
公司发年终奖,钱包又丰厚了。总储蓄从400W增长到了500W。
可是2019年的500W,可能和2017年的400W,其购买力是完全一样的。
你的真实财产并没有增加分毫。

在中国的特色是:
底层爬到中产容易,中产爬到富人极难。

我们纵观历史,各位的父母,可能是很非常非常勤劳,非常非常节俭的人。
他们一辈子省吃俭用,连给自己添一件新衣服都不肯。

可是几十年辛劳下来呢。仔细看看,他们也没多少钱嘛。
论积蓄,或许也就几十万。老破房子一套。
一生积蓄,还没有子女二三年赚得多。

那么,我要问。毕生的积蓄,毕生的辛劳,毕生的节俭。
值得么。

你的青春,你的苦难,你的无数忍受,无数次克制欲望,值得么。
今天我们说的话题是《中产阶级如何保护自己的财富》。
其失败的典型,就是你的父母。
如果你不想象你的父母一样,辛劳一辈子二手空空。你就不能走他们的老路。
得跳出这个大坑。

六)自救之道

储蓄
资产
负债

好了,我们现在要提解决方案了。
如果你不提解决方案,你就是个大骗子。

如果你说这个不对,那个不对,把所有的陷阱都骂了一遍。但是到最后,你却又提不出解决方案。
那你就是卖大力丸的。

我们首先来看这张图。
这图由左到右。最左侧的部分,是储蓄端。
中间,是资产端。
右侧,是贷款端。

在长达几十年的时间里,包括在座各位的父母。他们所享有的唯一选择,就是“储蓄”。
好比1960~1970年代。你的父母拿到了钱以后,只能够去存银行。除此之外,任何投资渠道都没有。

一直到今天,社会上最主流的“理财思路”。好比你地摊上买一本《理财周刊》,或者跑到私人银行里有《专享理财经理》,或者跑到美国加拿大有Block R。
用一句话概括,叫做“构建以股票为核心的资产组合包”。

这些机构的共同特点,就是让你做资金的“借出方”。
你是债主,吃利息的。你是黄世仁。

这些产品的特点呢,就是容易,极其容易。简直可以说是“跪式服务”。
你跑到银行里,说我要拿300W元出来。买一个73天的理财。那么银行客户经理,肯定是泡咖啡端茶,难保还要送几桶粮油。
你如果去Private Bank贵宾厅的话,富丽堂皇,简直是孵咖啡馆享受了。人家偶尔还要请你出国旅游。

但是这些事情的背后。是你的“财富”增值率极其极其缓慢。
一般Mass Market无风险投资的收益率,就只有3~4%左右。根本跟不上通货膨胀率。
就象洪晃说的,交给DB(德意志银行)私人银行,都快被整理成无产阶级了。

比储蓄更高一级的呢。是“资产”。所谓的中级玩法。
一直有人问我,“USD/CNY在升”。
“去换点外币好不好,欧元,日元,哪一种货币最好”。

我的回答是:“不要持有任何货币”。
也不要持有任何类似于准货币的东西。譬如债券,理财,债券基金。

因为全世界的货币,都跑输“实物资产”。不仅仅是中国这样,你去美国,欧洲,哪怕日本,都是这样。
中级的玩法,是持有“实物”。

最有名的实物,当然是房产。
除了房产之外,你还有红木,字画,汽车车牌,摊位,特许经营权,学区,高速公路,景点门票。

被很多人忽视的,其实是“特许经营权”。
好比我在清华门口,路口有个煎饼果子摊。这个摊位是合法的,城管不会管。
这项权益,就非常值钱。

你譬如说一个大腕想娶煎饼西施的女儿吧。那丈母娘就不客气地说,“我这个流动摊贩的铺子,比你那辆奥迪车还值钱”。
因为煎饼果子,还有摊位的租金,都是不断上升的。
而且升的速度很快。你从5元的双蛋,涨到6元,这就是20%的涨幅。

再譬如说高速公路的路权,他也是非常值钱的。
因为高速公路本身的车流量在增长,平均大约每年+15%。
但是另一方面,高速公路的门票也在涨价。从5元,到10元,15元,20元。
这就是一个平方数增长的模型。
因此一些高速公路公司,刚建成的时候路上几乎连车都没有。大家都骂亏损。可是几年以后,却成了金娃娃。

到了“中级阶段”买资产这一个级别,他的主要问题是,资产的选择面是很窄的。
资产是有门槛的,并不是每一个人,都能把现金转化成资产。

众所周知,房产是要巨款的。一套房子至少200~300W。小额的资金,就无法买入首付。而且还有限购限贷的问题。
而高速公路路权,旅游景点门票,特许经营的牌照。这些资产就更加难以获得了。
甚至有时候得通过股票市场,才能获得一点份额。而这个时候,你就会受到股票从业人员的剥削。

在这里,我们要卖各位一个关子。
全世界最好的资产是什么?

然后,我们进入到第三步。也就是高阶的玩法。

这个世界上真正赚钱的是什么。是债务


在一个恶性通胀的环境中,什么资产升值最快。是债务。
如果年化通胀12%,而利率只有4%,则什么资产升值最快。是债务。
超级亿万富翁是怎样发财的,杠杆式收购的债务。

我们讲个故事,中国的富豪,分为二种。
一种,是马云,马化腾。
一种,是王健林,贾跃亭。

这二者的区别呢。马云,马化腾,他们主要是有了一个非常成功的产品。
譬如象马云,他最天才的思想,就是成立了淘宝网。或许还有支付宝。
淘宝目前有8亿用户,每天200亿的销售额。马云所有的成功,都是以淘宝的流量眼球为基础。

腾讯的脱颖而出,则是基于微信。
微信的巨大成功,使得腾讯股票翻了三倍。远远拉开了与百度的距离。
“二马”的成功,都是因为他们有一个超级成功的明星产品。是基于产品的CEO.

而中国的富豪榜上,还有另外一群人,譬如说王健林。
王健林靠什么起家。靠万达广场。

“万达广场”是一种非常“重资产”的项目。你的单个万达广场,可以说很赚钱,租金回报达到8~9%。
房价升值,大概是一倍。投100亿开发,建完以后大概值200亿。

但是这样的发财速度,依然和“二马”是不能比的。
BAT才是真正的“轻资产”项目。微信如果再多几亿用户,他要增加的,也无非是多几排服务器。

那么,是什么支撑着王健林的财富,超过5000亿大关。压过马云,马化腾,成为中国首富。
主要是“债务”。

他可以不停向银行贷款,然后杠杆式开发。
接触过万达内部资料的人才知道,一直到2006年,王健林一共只有4家万达广场。他虽然是大富豪,但并不是顶级亿万富豪。
而今天,万达集团拥有80座万达广场。另外还有70座在建。

我打一个比方,假设你2006年时,你拥有4套房子。
折腾扩张到今天,你能够拥有80套房子么?

所以这是一个了不起的能力。这就是所谓的“财技”。
整个万达集团,帮公司赚钱最多的人,其实是CFO

CFO不是管你什么管理,报销之类的。
CFO最主要的工作,是“融资”。
CFO每年要向市场上融资2000亿以上。“要借钱”,这才是了不起的能力。这才是核心技能。

你去看华尔街,世界500强。
真正能升上董事长的位置。一般只有二种人。
一个是职能部门的CEO。譬如Jeff Immelt以前就是GE医疗的CEO.
一个是CFO

“负债”这条科技树,是真正的百亿级科技。
你以后要成为十亿,百亿,关键靠从这条线走下去。

只不过你要问,“我小老百姓,银行怎么会借我100亿啊”。
Good Question,这就是你没钱的原因。

但问题是,银行会不会借给你100亿。
答案是不会的。平民小百姓,哪里借得到钱啊。

所以我们就列出了这低、中、高三级模式;
  • 低级模式,存钱。银行经理跪式服务。

  • 中级模式,资产

  • 高级模式,借钱。你去跪银行经理。


七)自救之道

怎样跨入更高的社会阶层。怎样从屌丝阶级跨入中产阶级,怎样在中产阶级维系住社会地位,并进一步跨入上层阶级。
很多人回答:“勤奋”。这是不对的。

终你们一生,你们可能都没有机会遇见一个亿万富翁。不会有人给你明悟的指导。
中产阶级要成为富人,最关键的是“模式”。

你如果研究资产回报率,研究余额宝的收益率,到小数点后面零点点点。
则你这辈子,大致是没有什么出息的。

赚钱最主要的一件事,是“模式”。
千万有千万的模式,上亿有上亿的模式,百亿有百亿的模式。

你如果保持着穷人的模式,靠省吃俭用。想要达到中上流社会。
终身无望。

“百亿”“千亿”这种宇宙怪物,咱们暂时就不讨论了。
如果你作为一个1000W左右的中产阶级。你想要保护自己的财富,并冀望进一步向上爬。

则你最关键的是“模式”。

储蓄
资产
负债

如图。你要尽可能地向右爬。
离开“存钱”模式,银行送你大米和金龙鱼。别贪小便宜。

你要至少爬到“资产”模式,实物资产有11~12%的回报,随通胀水涨船高。
* 最佳实物资产是什么,是孩子。

但是“资产”很难获得。至少比银行存折难以获得。
转化为实物资产,就足够你劳心劳力了。筛掉一大片社会上无能的人。

而如果你想出人头地,“持有资产”还是不够的。
这只能够让你不输,不能够让你赢。

如果你想跑得比全社会更快。快过+22%,你得追求“负债”。
杠杆式,负债式发展。
这里面的难度,就非常非常大了。并且衍生出一系列的科技树,全部都是围绕着负债展开。

具体的做法,一节课肯定是讲不完的了。今天的讲座就到这里,我们用一句话留给大家:

构建以房贷为中心的资产组合包


谢谢。

yevon_ou@163.com,2016年11月19日午)

[2]《邵宇:我研究了过去三十年能跑赢印钞机的资产,发现一个重要规律,因为突然冒出来了这篇文章,害得我增加了整整第六,第七节


重庆市场,目前火热中,房东要么捂盘惜售,要么跳价。重庆淘笋,按揭或抵押贷款,给你介绍老法师。
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