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水库论坛 | 通货,膨胀,与结构

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发表于 2018-11-26 14:09:33 | 显示全部楼层 |阅读模式
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通货,膨胀,与结构


迄今为止,中国教科书上,关于“通货膨胀”的描述,还是完全错误的。
所谓通货膨胀,其实是二个概念:
-- 滥发纸币,称之为“通货”
-- 物资短缺,称之为“膨胀”

二者只居其一,就可导致“物资/货币”的不平衡,从而导致物价上涨。


1)通货与膨胀

所谓通货膨胀,其实是二个概念。滥发纸币,称之为通货。物资短缺,称之为膨胀。这二种现象完全不同,完全不可混为一谈。否则必将谬之千里,从而导致现实世界判断错误。

举个例子,被誉为“中国最愚蠢部门”的国家发改委,就总是在通货与膨胀上面犯错误。作为发改委一个下属机构,决策部门整天看到的分析报告,总是“中国五百六十个行业,全面产能过剩,没有一个供不应求的部门”。

产能过剩,供大大于求,那该怎么办?发改委告诉我们价格要跌,国储局依言照办。于是在“铜期货”上面输得损手烂脚,被外资大行宰得如雏稚羊轱。

国储局怎么也想不明白,“产能过剩”物资过多,那应该价格下跌才是。国储局从铜价$3300美金时开始做空铜期货,自以为胜券在握,斗战泡沫。可现实世界,是国储局大错特错,今天的铜价,早已超过$7500美金。
国储局的错误,就因为他们没有搞清“通货”与“膨胀”的区别。


物资过多,称之为“膨胀”,物资过少,称之为“紧缩”。在中国的现实生活中,供大于求、产能过多、是大方向基本没错。

供过于求,则必然物价下跌。这句话说得没错,也是经济学的基本原理。但将其直接引伸为“价格下跌”,则未免失之毫厘,谬之千里了。


因为你所做的计量标准,并不是一般等价物。好比我们可以说,“棉花/黄金”上涨,“棉花/黄金”下跌。用黄金作计量标准,供大于求,供小于求,供求关系的倾斜是十分明显的。


但如果我们用人民币作计量标准,如“铜/人民币”,效果就不那么明显了。因为人民币本身,并不是一般等价物。其价值,随着政府滥发纸币,是会不断被稀释,不断缩水的。

在过去的四年之中,人民币大约被稀释了300%,相应的,物价也应该上涨300%。扣除生产力本身的发展系数,还应该有200%左右的总体物价上涨。发改委次次都预测错误,总以为产能过剩,而物价却一涨再涨,其道理,就是因为没有搞清楚“通货”与“膨胀”的区别。迄今为止,中国教科书,关于通货膨胀的描述仍然是错误的。



2)滞涨

搞清楚了“通货”与“膨胀”这二个概念,我们也就不难解释,教科书上一再宣扬,得意洋洋,关于资本主义社会在70年代,无法解决“滞涨”问题。

所谓“滞涨”,是指这样一种现象,一方面产能十分过剩,再不需要新厂新工人。而另一方面,物价却不断上涨。中国教科书将其归结为“高失业与高通涨”,并指是资本主义死穴。

而事实情况,却十分容易解释。经济有快有慢,一会产能不足,一会产能过剩,这本是很正常的事。所谓“膨胀”与“紧缩”交替出现。

而无论你是膨胀还是紧缩,“只要我滥发纸币,物价总是涨的!”


70年代资本主义滞涨现象,其实解释十分简单,就是政府滥发纸币。如果碰巧在一个膨胀的时期滥发纸币,就会导致“产能过剩”和“物价上涨”二者同时并存的奇观景象。


供求关系和房价物价有什么联系么?其实并没有什么联系,因为一个大型有序的帝国,其产能安排,已经十分深思熟虑,无论过剩还是不足,通常相差,不会超过1~2%个百分点,对物价的影响,只是个位数的涨落。

弗莱德曼说得好,所有的通货膨胀,都是纸币膨胀。这个世界真正让人担心的,不是物资财富房屋的空置数量,而是纸币的增长速度。

因为我们深刻地知道,无论我们生产力发展得多高。迄今为止,还没有任何一种机器,能快得过印钞机!




3)结构


滥发纸币,称之为“通货”,物资不足,称之为“膨胀”。这二种现象完全不同,万万不可混为一谈。虽然其有共同的效果点,就是物价上涨。但仔细分析,在微观结构,二者在结构上还是有很大不同的。

在人类漫长的历史上,生产性是占主导因素的。也就是说,除非发生很大的“战争”或者“自然灾害”,否则一般物资总是自然增长,生产力总是越来越多的。


比较可数的物资短缺,发生严重“膨胀”的年代,在历史上大概有二次,就是1945年的日本与1918年的德国。

1945年的日本,因为战争的摧毁,工厂土地桥梁一片废墟,民用经济几乎完全崩溃。战后的日本,即使持有日元,也买不到任何食品,从而发生了现代史上第一次比较典型的“膨胀”供不应求现象。

在这样的“膨胀”情况下,由于社会物资大量减少,人民首要的任务是填饱肚子。所以,“馒头”成了最宝贵的资产。而相反的,一些高贵的,高档的,如房子,汽车,乃至文物书画,就被排在了次要位置。等生存需要满足了以后再说。

在“膨胀”情况下,虽然发生了普遍的物价上涨。但如果我们考虑微观结构,就会发现不同产品间的结构性差异。总的来说,“基本型”馒头米饭的价格上涨,而“奢侈型”书画古董价格上涨缓慢。即时消费品价格上涨迅速,耐用消费品价格上涨缓慢。


而另一种情况,是2005年的中国。

2005年的中国,分析经济运行轨律,大致上则离不开了“通货”二字,在一个M2货币供应量以每年30%速度递增的国度里,任何指望持币现金的,都是愚蠢的想法。

2005年的中国,因为是“通货”,也就是说,在实体经济中,物资并没有减少,无论大米钢铁棉花,都没有经过战争的消耗,物资充足,百姓生活无虞。


在一个“通货”的情况下,物价上涨,则是耐用消费品涨得快,一般消费品涨得慢。因为我吃一碗饭就已经饱了,二碗三碗,只是徒白折磨自己的胃。而如果闲钱增多,则会倾向于一些较长期的买断品,或者古董字画等艺术珍藏品。

结构的第二个效应,则是分配效应。

很多人都在抱怨,说房价上涨了,而老百姓手里的钱并没有增加。反正“没钱”是硬道理,只要平民手中没钱,任你如何忽悠,房价还是买撑不起的。

这句话也是无声的悲哀,因为纸币增加了,就总是在某人手里的。

这就是结构的第二个效应,分配效应。好比政府新印了10万亿新钞,M2货币总量增加一倍。
但是这新印的10万亿新钞,并不是平均分配给十万万国民的。而是大致成一个圈子。

圈子的最内核,是政府本身。各项开支又有了着落,历年亏空也有得补了。政府大楼也可以修一修了,花园与广场。顺便再买几辆豪华高档车,公务员也可以加几次薪了,当然出国考察和公费报销更不能少了......


圈子的第二层,是政府周遍的辅助人员。好比政府有钱要修大楼了,和政府关系好的建筑工头,自然财源滚滚。如果政府要修广场花园了,土木工程,这可是腐败的多发地。政府要买车,有车商中介人回扣。政府官员要出国考察,自然有经纪人地接联系。退一万步讲,即使政府公务员公仆手头宽松,专做政府官员生意的酒店食楼,也会大旺特旺.......

圈子的第三层,是“服务于这些服务于政府的人”,好比专做包工头生意,专做暴发户生意,专卖XO洋酒之类的等等......


圈子的第四层,是“服务于服务于这些服务于政府的人”......


随着政府为第一圈圈内核心,层层扩展开来。虽然你可能是一介小民,山野村夫,无权接触到公职官员们的生意。但这个世界上,的确是有人因为政府新发新印的纸币而富裕。因为而在一个看不见的角落,有钱人一批批冒出来的,视离服务政府的距离而定。

我们只关心M2总量,钱一旦被印刷出来,就必然在某个人的手上,不是张三,就是李四。购买力永不匮乏。
如果很不幸地,不是在你手上的话。

(水库论坛|yevon_ou, 2006年8月7日晚)


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